木漿價格跌跌不休短期持續弱勢

 

　　通過觀測市場變化來看，周內針葉木漿和闊葉木漿價格持續下跌，市場整體心態暫未見明顯好轉，紙漿期貨主力合約多震蕩走跌。供應方面，1-2月紙漿進口量達到551萬噸，為歷史同期最高值。而根據紙漿和紙產品理事會的統計，2月全球生產商針葉漿和闊葉漿庫存分別是48.5天和53天，較去年12月分別增加6.6天和4.6天，同比分別增加5.4天和11天，庫存壓力已至高位。庫存作為供需的最直觀的體現，高庫存影響木漿市場價格不利。

 

　　需求方面，當前國內終端需求恢復不及預期，紙廠出庫節奏偏慢。雖然紙漿價格的連續下跌使下游紙廠利潤修復，但下游維持低原料庫存，補庫意愿不高，原料庫存整體向上游堆積。加之新一輪外盤報價呈現下調，對木漿現貨價格無利好支撐。

 

　　期貨方面，4月14日上期所紙漿期貨sp2305合約開盤價5396元/噸，最新價5422元/噸，日漲幅0.56%，成交24.25萬手，持倉110,338手。

 

　　下游白卡紙和灰底白板紙價格持續平穩運行，4月14日白卡紙230g-400g市場均價為5180元/噸，4月14日灰底白板紙250g市場均價為4332.33元/噸。周內白卡紙和灰底白板紙價格多處于低位徘徊，市場實際成交多以商談為主，大部分紙企惜售出貨謹慎，對后期市場持觀望態度。而下游需求增長表現緩慢，供需失衡明顯，隨著木漿原料低位以及終端市場需求有限，下游原紙市場價格上調乏力，成本面下跌，對紙價形成利空。

 

　　生意社木漿分析師認為，第二季度隨著闊葉漿兩個大型項目的正式投產，全球闊葉漿市場的供應沖擊會繼續加大，這對后市漿價起到了抑制效應。當下供需基本面還很難出現止跌上漲的利好因素，預計短期木漿現貨價格保持弱勢運行。